주식시장에서 큰 수익을 올리고 있는 사람들은 공통점이 있다. 남들이 잘 알지 못하는 기업을 사들여 수익을 낸 것이다. 주식 투자자들에게 잘 알려지지 않은 저평가된 우량기업에 투자하는 사람과 아닌 사람은 수익률에서 차이가 발생한다. 투자 고수들은 미래의 주식투자를 이해하는 능력이 상대적으로 뛰어나다. 과거의 오랜 경험과 노하우가 축적됐기 때문이다. 그들은 증권사의 애널리스트들이 분석한 종목보다는 투자자들에게 주목을 받지 못하는 종목에 관심을 둔다. 아무리 좋은 우량기업을 찾았더라도 고평가된 기업에는 투자하지 않고 상대적으로 소외된 기업을 찾는데 우선한다. 주식투자의 고수들이 소외받고 있는 기업을 찾아 투자하면 주가가 오르기도 한다. 많은 주식 투자자들이 가치투자의 고수들이 투자한 기업을 따라 사거나 혹은 뒤늦게 애널리스트의 리포트로 나오기 때문이다. 모든 투자자들이 관심을 갖고 있는 기업에 투자할 경우 해당 기업의 주가는 내재가치보다 높은 경우가 많다. 기업의 주가가 내재가치보다 낮은 경우라고 해도, 주시하고 있던 많은 투자자들의 매수로 인해 주가가 금방 오르기 때문에 시세차익을 여러 명이서 나눠 먹는 결과가 나타난다. 따라서 투자자들은 매입단가를 최소한으로 하길 원하지만 애초에 원하던 주식가격보다 높은 가격에 살 수밖에 없다. 반대로 많은 투자자가 외면하고 있는 주식은 기업가치가 높아져도 오랜 시간이 흘러도 저평가가 되는 경우가 많다.주식고수들은 사양산업에 접어든 기업에 투자하는 경우가 있다. 과거에 잘 나갔지만 현재는 성장이 거의 멈춘 기업에 투자하는 것이다. 이런 기업들의 경영자는 과거에 부동산이나 현금으로 부를 축적해놓은 경우가 많다. 즉, 좋은 자리의 땅을 갖고 있거나 건물의 가격이 높은 건물을 소유하고 있는 케이스다. 주식고수들은 기업의 자산가치가 시가총액보다 더 크기 때문에 투자 포인트로 삼고 투자하는 것이다.A 백화점과 B 방직이 대표적이다. 가치투자의 고수로 잘 알려진 한 개인투자자들은 최근 B 방직에 투자했다. 많은 투자자들이 그 소식을 듣고 투자해 최근 상한가를 기록하고 있다.투자 고수들이 외면 받는 기업에 무조건 투자하는 것은 아니다. 그들은 주로 작지만 자신들만의 힘이 있는 기업에 투자한다. 재무구조가 튼튼하고, 시장에서 확실한 지배력을 갖고 있는 기업에 투자한다. 또한 해당 기업의 CEO 철학이 투자가치가 있는지, 사업 분야를 잘 이해하고 있는 지 등을 고려한다. 시간이 어느 정도 지나 검증기간을 거쳐 중소형주에 투자해 큰 수익을 낼 수 있었던 것이다. 정리해보자면, 주식투자 고수들의 수익률이 일반 투자자들과 차이가 나는 이유는 대중들에게 인기가 없는 기업에 투자했기 때문이다. 비교적 안전한 대기업에 투자하는 것은 위험성이 낮지만 투자 수익률 또한 낮다. 어느 정도의 위험성을 감수하고 소리 없이 강한 기업을 찾아 투자하는 것이 수익률을 더 높일 수 있는 방법이 아닐까 싶다.윤순숙 투자전문 Bill 플러스 회장